八大新锐Perp DEX决战「合约下半场」,谁将收割百亿流动性?
去中心化永续合约交易平台(Perp DEX)的崛起是必然的,因为它们从经济机制上杜绝了中心化平台暴雷的可能性。
当前的技术架构正趋向于一种设计——在保留 Binance 级用户体验的同时,彻底消除资金托管风险。未来 12 个月将是这一赛道发展的关键期,赢家将能够通过优化该设计结构垄断流动性,而输家则只沦为靠代币激励撑场的又一个平庸项目。
必要的设计使命
2022 年 11 月 FTX 的崩溃打断了曾被业界默认的发展趋势——用资金托管权限换取速度和流动性。突然之间,在资金本身的安全性面前,执行速度再快也显得毫无意义。然而,第一代 Perp DEX(如 GMX V1 和 Gains)速度过慢且僵化,难以在执行质量上与中心化交易平台(CEX)竞争。「CEX 级速度」与「DeFi 级安全」之间的鸿沟成为了业界亟待解决的核心问题。
如今,一大批新的 Perp DEX 正在正面回应这一问题,它们的交易匹配速度普遍低于 10 毫秒,资金完全于链上结算,且绝不托管用户资金。流动性正围绕订单簿引擎(而非 vAMM 模型)聚集。谁能率先突破 10 亿至 50 亿美元的日交易量门槛,谁就能构建护城河——套利者和跟单机器人将在此扎根。
除了热议的 Lighter 和 Ostium,Ethereal 同样值得关注。若其团队能实现低于 5 毫秒的匹配速度并保持非托管,它可能成为首个直接接入意图路由(而非孤立订单簿)的「高频交易级」DEX。
新晋者如何构建护城河
越来越清晰的一点是,新一代 Perp DEX 的竞争维度已不仅是交易量,也是在于意图交易、垂直场景深耕,以及填补 Hyperliquid 等行业龙头尚未解决的系统性空白。在该背景之下,新晋 Perp DEX 的发展策略非常清晰——先是识别 Hyperliquid 未能满足的交易需求,之后围绕其构建专属执行层,再以两年前尚不可行的新技术基元作为核心支撑。
当前,以下项目正在瞄准 Hyperliquid 尚未覆盖的空白领域:
· Ostium:传统金融资产(TradFi Assets);
· Lighter:密码学公平性(Cryptographic Fairness)
· edgeX:超隐私吞吐(Ultra-Private Throughput);
· Ethereal:跨 L2 意图路由(Cross-L2 Intent Routing);
在评估 2025 年第三季度各大 Perp DEX 发展状况之时,我倾向于以差异化订单流(而非单纯交易量)作为核心评级指标。
· Hyperliquid:仍然是无可争议的王者,期待第二季空投。
· Vertex Protocol + Drift Protocol:两大最快区块链(Arbitrum 和 Solana)上的跨保证金先驱。
· edgeX + Lighter:一旦 zk-proof 吞吐量经实战检验,或成为机构级的选择。
· Ostium:黑马选手,RWA 永续合约的名义交易量可能碾压原生加密资产。
· 传统 vAMM 型 Perp DEX(GMX、Gains):仍有强大的散户基本盘,但必须推出订单簿,否则必将流失交易量。
原文链接
(责任编辑:新股)
-
比特币巨头 James Wynn 将 40 倍多头仓位推高至 10.7 亿美元
最终,在2016年的第四季度,即时战略/MOBA类手游高居最受欢迎游戏类型的榜首,而这个时候,红海已成,格局已定,各个游戏公司要么选择和《王者荣耀》硬拼拼到头破血流,要么就只能去寻找下一片蓝海了。...[详细]
-
首先我们来看一下,站内广告分析能为我们分析哪些数据。...[详细]
-
我有自己的开发团队,不会像其他商家拿货改标再销售,哪怕是一条普通的裤子和T裇,我也要做原创设计。...[详细]
-
在此,我也希望每一位复星同学能共同坚守我们的精神,不断学习、进化,用比别人更快0.01秒的标准来要求自己,真正因为复星的努力,为我们的社会、为我们的客户智造更加幸福的全球生态系统! 最后,再次向信军...[详细]
-
虎扑体育2014年、2015年扣非净利润分别为461万元、1,829万元,公司估值对应2014、2015年净利润PE倍数分别为347倍、87倍。...[详细]
-
三年来我几乎都没敢生过病。...[详细]
-
可能类似于茅台,云南白药,格力电器,美的集团,这些长期业绩增长的好公司会一直在名单中,但是其他公司会不断发生变化。...[详细]
-
10月31日富国融甄混合A净值下跌0.42%,今年来累计下跌5.86%
人工筛选的标准很简单,就是能够一下子就感动到我们,击中内心的才能被留下。...[详细]
-
所以与体育沾边的企业可不要错过这一天的追热点哦! 微信指数怎么用? 现阶段微信指数才上线几天,许多朋友可能才刚开始听到微信指数,或许已经听过,但却不知道怎么用。...[详细]
-
10月31日国泰鑫利一年持有期混合C净值增长0.05%,近3个月累计上涨2.68%
” Saul和amikun都对《三声》(ID:Tosansheng)表示不排斥类似于高佑思和他的MCN公司的这种合作。...[详细]